Предсказуемая стабильность

или Чего нам ждать от укрепляющегося рубля?
Автор: Сергей ТАРАРАКО, трейдер
версия для печати
4 | 4

По окончании торговой недели за евро давали менее 60 рублей, американский доллар шел по 56. Жаль только, что максимальному с лета 2015 года укреплению российской валюты повода радоваться нет. Ведь одно дело, когда валюта страны растет по причинам восстановления экономики и притока на финансовый рынок инвестиций, и другое, когда рост происходит, как в нашем случае.

 

Один триллион 700 миллиардов рублей, поступивших в марте в казну платежей, — сумма внушительная. Причина — сезонный фактор. Экспортеры продают валютную выручку, покупая рубли, мы получаем автоматическое повышение курса.


Нефть. Удержавшись на краю отметки в 50 долларов за баррель, пятницу Brent закрывал уже по 53,7: число американских буровых за неделю не выросло, а вот тамошние запасы сырой нефти, мазута, дистиллятов и бензина оказались значительно ниже всех ожиданий.


Центральный банк России. Неделей ранее, высоко оценивая действия главы ЦБ в непростые для экономики годы, президент внес депутатам предложение оставить Эльвиру Набиуллину на второй срок, увеличенный, согласно новому закону, до пяти лет. И поскольку сомневаться, что его предложение в Госдуме поддержат, не приходилось, то и радикальных изменений на монетарном фронте в ближайшие пять лет едва ли кто ожидал. Однако уже через день Центробанк снижает процентную ставку на 25 базисных пунктов (0,25%), что происходит впервые с сентября 2016 года. Но при этом оставаясь в рамках «умеренно-жесткой» политики, а значит, до конца текущего года максимальное ее снижение не преодолеет и 1,5%.


Умеренно? Жестко!


Именно по этой основной для рубля причине, назовем ее «предсказуемая стабильность», с новой силой продолжился заход спекулятивного капитала и в облигации федерального займа (ОФЗ), и в российскую валюту.


В условиях низкой волатильности происходят так называемые операции кэрри-трейд, когда номинированный в валюте с низкими процентными ставками капитал переводится в валюту, где ставки высокие. К примеру, за доллар можно получить 0,75%, а за рубль — 9,75%. Поэтому операции с российским рублем приносят спекулянтам гарантированные девять и более процентов годовых.


Грех жаловаться и ЦБ, ведь он помогает минфину «дешево» восстанавливать золотовалютные резервы, одновременно решая для себя и главный вопрос — таргетирования инфляции.


Правда, о последствиях укрепления рубля многие почему-то не вспоминают. К примеру, о снижении конкурентоспособности российских товаров даже на внутреннем рынке. А уж о рынках внешних и говорить нечего. Задайте себе вопрос: сколько успешных примеров импортозамещения, о необходимости которого мы слышали все последние годы, сейчас на слуху? Прямо скажем, немного. А будет и того меньше.


Я не говорю о качестве российских товаров, брендах и предпочитаемых потребителями марках. Речь идет лишь о стоимости. Если при прочих равных (в конце концов, почему нет?) российское будет означать дорогое, то либо производитель отечественный разорится в условиях открытого рынка, либо государству придется его субсидировать, на что денег в бюджете нет. Вариант же с наглухо закрытой экономикой мне, успевшему пожить за «железным занавесом» при пустых прилавках, украшенных трехлитровыми банками березового сока, не нравится априори.


Все еще можно исправить, пустив по иссыхающим финансовым венам страны свежую кровь в виде доступных кредитных средств, для чего необходимо активнее снижать процентную ставку. Готов ли к этому Центробанк?

Опубликовано: 04.04.17 (10:07) Республика Башкортостан
Рассчитываться придётся талантами (Культура) 20.07.17 (09:30)
Анна Хренова 2017-08-15 20:39:22
Администрация Благовещенска хочет создать в городе территорию опережающего развития
Кузнецов В. А. 2017-08-10 17:25:23
Где в республике самые плохие дороги?
резида 2017-08-07 11:28:28
Шестьдесят лет автор («Ветеран») 24.01.13 (10:48)
Саша 2017-08-06 18:14:39
Где в республике самые плохие дороги?
Константин 2017-08-05 12:07:50
В Уфе двухлетний ребёнок получил тяжёлые травмы на детской площадке
Марат 2017-08-04 08:13:33
Где в республике самые плохие дороги?
Р. Завтра. 2017-08-03 23:34:14
Минздрав Башкирии заработал на аутсорсинге за полтора года около 16 миллионов
Асаба Б 2017-08-01 11:27:56
Минздрав Башкирии заработал на аутсорсинге за полтора года около 16 миллионов
Александр 2017-07-20 14:56:12
Уфимцам предложили придумать название для нового сквера на проспекте Октября
Алексей 2017-07-19 15:34:25
В Уфе двухлетний ребёнок получил тяжёлые травмы на детской площадке
Гузель 2017-07-18 20:27:42
Машина времени Михаила Спиридонова (Культура) 27.06.17 (10:17)
Дружинин 2017-07-02 20:24:39
Уфа была столицей «альтернативной России»… (Cоциум) 27.06.17 (10:17)
Анастасия 2017-06-29 21:36:43
Вылечиться и жить дальше (Cоциум) 23.06.17 (09:46)
Ермаков 2017-06-28 15:50:00
Так ли страшен «июбрь»? (Cоциум) 27.06.17 (10:17)
Р. Нурлыгаянов 2017-06-27 22:14:03
Cостав Общественной палаты Республики Башкортостан (Cоциум) 07.06.17 (12:10)
Я 2017-06-23 20:30:06
И не друг, и не враг, а так… сосед (Cоциум) 22.06.17 (11:01)
прохожий 2017-06-23 13:32:31
Герр инвестор слово держит (Экономика) 20.06.17 (10:41)
Ольга 2017-06-21 11:12:15
НОВОСТИ